全球主要评级机构穆迪公司16日发表报告说，近日华尔街再次陷入动荡局面，雷曼兄弟公司破产、美林证券公司被收购、保险巨头美国国际集团向美联储寻求贷款融资。而这些事件都发生在美国政府接管房利美和房地美的短短一周后。目前，市场对于这种局面存在两种解读。
悲观派： 恶性循环会呈现
穆迪的报告说，按照悲观的看法，这些事件将会是引发金融系统内一连串银行和金融公司破产的催化剂，而且会加剧信贷紧缩和经济衰退的势头。雷曼兄弟在金融系统中发挥着核心作用，从衍生品到货币，其业务几乎遍及金融市场的所有领域。如果将这千丝万缕的金融关系一一滤清，过程会十分艰辛。
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而且，当雷曼兄弟的资产被迅速贱卖之后，金融系统会呈现恶性循环。这令其他金融公司不得不在新低价格水平上重新计算其资产和负债。随着信贷违约互换市场的压力日益增大，多只对冲基金因在该市场上的风险敞口而蒙受损失。在这种情况下，投资者最终可能会遭受2万亿美元的损失。目前为止公共部门资产减记在5000亿美元水平，私人部门损失在1000亿美元左右。
乐观派：金融危机临近终点
不过，乐观的看法是：当前若干事件是清除金融链条上薄弱连接的“疏导剂”。一旦链条再次连接起来，会变得更加牢固。美国银行和美林集团的并购就是一个很好的例证。金融危机可能更加接近终点，并非刚刚开始。美国现在的情况跟上世纪90年代的日本不同，美国甘愿提早承受金融危机的阵痛。在这种乐观预计下，投资者的损失最多在1万亿美元水平。
尽管两种观点各有道理，但报告作者穆迪公司首席经济学家马克·赞迪更倾向于后者。他认为，美国财政部拒绝援助雷曼兄弟证明，决策者对金融市场的看法也是相对乐观的。美国总统大选不到两个月就要举行，如果政府官员持悲观看法，他们就会分崩离析。政府拒绝拯救雷曼兄弟，就像3月份力促摩根大通收购贝尔斯登一样，有充分理由。由于投资者将不愿意向没有政府援助的金融机构投资，财政部如果救助雷曼，反而可能造成未来更多金融机构破产。
雷曼中国投行
业务暂停
记者了解到，雷曼兄弟在中国的业务主要集中在地产、金属和风险基金投资。2007年与IBM组成中国投资基金共同购入金蝶软件7.7％的股份，年底又联合多家风投注资旅游搜索网站“去哪儿”。而就在今年5月，该公司还投资了2000万元，参与渣打、高盛联手收购中国金龙精密铜管集团25％的股权。
在地产领域，去年雷曼兄弟持有在港上市的广东地产公司鸿隆控股13.19％的股份，年底雷曼兄弟又向天津融创集团注资2亿美元，取得后者35％的股份。今年4月，雷曼资产管理公司关联企业ALAM又投资1.5亿元与中铁二局成立房产合资公司，ALAM入股49％，并派出财务总监。昨天中铁二局董秘邓爱民表示，对方资金早已到位，雷曼兄弟破产对合资公司没有影响。
雷曼兄弟北京代表处首席代表周晓对雷曼兄弟在中国仍在运作的业务保持沉默，只称现在投行业务已暂停。
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