盈利能力良好 具持续分红能力

　　有高额未分利润 分红潜力股浮出水面

　　上市公司在2007年度格外慷慨。或是受业绩增长、股改承诺等因素的推动，许多公司在2007年利润分配上十分“热情”，甚至推出了往年较少见的高送转方案。随着上市公司进入2008年中报的披露期，在跟踪个股业绩成长性的同时，分红题材再次成为市场关注的焦点。本报分析显示，盈利能力良好、具持续分红能力且拥有高额未分配利润的公司在今年中报中或将继续推出分红方案。

　　据《证券日报》数据部统计，沪深两市2005年实施分配方案的上市公司有648家；2006年随着业绩的逐步增强，实施分配方案的增至851家；时至2007年，上市公司继续保持高分配的水平，有890家公司实施了分红方案，占57.49％。其中，连续三年实施分配的公司合计426家。

　　值得注意的是，在连续三年实施分配方案的公司中有385家是持续现金分红。从绝对金额看，这几年上市公司分红呈明显上升趋势:2004年现金分红596亿元，2005年720亿元，2006年1174亿元，2007的分红额则在2000亿元左右。2004年至2006年的3年平均现金分红占当年净利润比例均为40％左右，2007年现金分红比例有所下降。

　　统计显示，持续实施分红的公司中，在2005年有121家公司每10股分红超过2元(包括2元)，2006年有122家，2007年则减少至114家。其中，2005年有15家公司每10股分红超过5元(包括5元)，宇通客车、云天化每10股分红均为10元；2006年有15家，驰宏锌锗每10股最高分红达30元；2007年，高分红公司开始增多，每10股分红超过5元的就有25家，驰宏锌锗每10股最高分红达20元，盐湖钾肥、宏达股份、张裕A、用友软件、中国船舶等5家公司每10股分红在10元以上(包括10元)。

　　据统计，持续三年分红，且各年每股分红均超过2元的就有67家。驰宏锌锗、盐湖钾肥、张裕A、用友软件可谓是年年给投资者以高回报，各年每股分红都超过6元。在2008年半年报披露之际，持续高分红公司再度成为市场关注的焦点。

　　一般而言，未分配利润多是高比例送配的基础，因此，每股未分配利润多的公司实施高比例送配的可能性相对较大；另外，公司的盈利状况也是重要的一方面，盈利能力良好的公司有送股和分红的潜力；第三，已经连续三年持续分红的公司具有一定的分红惯性，在今年中报中也可能推出分红方案。基于这些考虑，我们从全部A股当中筛选出了50只有望实施高分红的个股，结合基本面及近期市场表现分析，供投资者参考(见下表)。

　　在我国资本市场，重融资、轻回报形成了一种普遍现象，能够坚持长期稳定分红的上市公司少之又少。国金证券策略分析师认为，成熟的资本市场，利润分配应该注重持续性，而且现金回馈投资者比转增股本的方式更具意义。国内上市公司中，能够提供稳定回报的公司一般集中在A+H股上市公司和蓝筹公司中，然而国内大多数上市公司却过多注重融资，而缺少回报投资者的概念。所以对于投资者来讲，首要的关注点应该是企业的业绩和成长性，其次再考虑分红的能力，两者有效结合才可相得益彰。

　　下一页：持续三年分红且未分利润较高股一览

　　

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