钼的价格波动根源于市场供需关系的变化。西南证券指出，自2004年起，由于全球钢铁行业持续快速增长，包括中国产量在内的钼产品产量大幅减少，钼价呈现较大幅度上升，后又因其他地区钼产品产量增长略有下滑。而去年以来，国内对钼产品出口进行配额制度，出口大幅减少，同时国外大型铜钼矿开采进展依然缓慢，钢铁行业需求旺盛，因此钼价又掉头上扬，未来预计仍将保持高位运行。

　　关于稀土业，近年来国家相继颁布实施了开采配额制和出口配额制，促使稀土行业逐渐走向规范，大幅度消除了恶意竞争压价，稀土产品价格也因需求增长而持续攀升。渤海证券指出，2007年全球96.77％的稀土矿来自我国，并且来自别国的冲击并不明显，所以我国稀土供给的绝对优势在一定范围内仍将保持。由于国家对稀土实行出口配额管理，预计2008年的稀土矿出口将在2007年的基础上减少5％左右，从而在消费稳定增长的情况下加剧了国外对国内稀土矿的依赖程度。此外，中国是全球最大的稀土消费国，其稀土消费量占世界稀土消费量的比重逐年增加，已占据全球稀土消费的半壁江山。

　　铜铝锌金还需谨慎

　　分析师普遍认为，铜、铝、锌、黄金等金属目前处于历史的高点上，未来投资这些品种仍需谨慎。铅、镍则受制于基本面，且需求不振，价格无起色。

　　渤海证券分析师认为，从供需平衡的角度看，受美国经济的拖累，全球经济不容乐观，中国经济也将进入调整期，消费不旺，所以精炼铜将出现过剩的局面。预计2008、2009年分别过剩8.50万吨和42.90万吨，铜消费的增速也会趋缓。长期来看，铜价重心将有所回落，但短期仍有上涨动能，随着国内买盘的出现，预计铜价将先扬后抑。

　　对于铝产业，招商证券分析师认为，随着全国产能的大幅提升，中铝在氧化铝上的垄断定价能力不断减弱，原先较高的氧化铝行业整体毛利率水平将下滑。电解铝也将在相当一段时间内处于供过于求的状态，并且，在全球能源价格危机以及中国劳动力成本快速上升的背景下，电解铝企业的盈利能力将减弱。但渤海证券分析师提到，电解铝全年产能仍然过剩，但电力供应紧张及雪灾导致的短缺或将在4季度产生一定影响。

　　从2007年下半年开始，国内锌市场供应过剩加剧，压制锌价上涨，今年以来锌市场成为基本金属市场中表现最弱的品种。虽然受到自然灾害和国内企业开工不足的影响，国内原计划在08年新增的锌冶炼产能只有不到50％的产能投产，但是国内下游行业锌消费情况比较疲软，处于观望状态的下游消费商占很大比重，鲜有买入行为，国际市场锌消费也非常疲弱。长城证券和西南证券均认为，锌市场供应过剩及消费疲软，使得未来锌价仍然存在较大的下行风险。

　　黄金虽然在通涨背景下具备较好的保值功能，但是招商证券分析师提醒，在中印等国需求快速提升、供给垄断、地缘政治以及美元疲软支撑的高油价背景下，黄金投资仍然需谨慎。另外，黄金的消费基本面也不容乐观，世界黄金协会称，2008年第一季度全球黄金需求较上年同期减少16％至701吨，为五年来最低。来自珠宝业的黄金需求也比上年同期减少21％至445.4吨，为1990年代初以来最低水平。从资金面上看，近期COMEX持仓和投机净多双双下降也显示出市场对未来金价的担忧。

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