湘电股份（600416）

　　时间换空间 业绩释放看明年

　　（东海证券）

　　公司基于成本方面的考虑，不盲目打价格战，以时间换取空间，利用自身在电机上的几十年的积淀，逐渐摸索，稳健经营，或有利于公司风电业务的长远发展。

　　目前不但是我国的风机产业面临零部件，特别是关键零部件供应紧缺的局面，国际上同样面临这样的问题，具体到湘电股份，其主轴承的供应存在问题，公司已与与全球第三大轴承公司合资组建公司，生产国内风机制造较为紧缺的大型风电主轴承，我们预计2009年可试产，2010年即可规模化投产。2008年风机业务仍然不能贡献利润，业绩释放还得看2009年。对于2009年完成合同情况，我们会密切予以关注，目前未予评级。

　　拓邦电子（002139）

　　HID灯潜力无限 业绩增长可期

　　（招商证券）

　　经过多年积累，拓邦已经成为国内家电自动控制领域的主要企业，目前该公司朝高效照明控制领域、微特电机等高附加值领域迈进。

　　公司HID 灯安定器业务2007年从无到有，贡献了15％的销售收入，却贡献了49％的净利 润。2008年HID 灯安定器业务开拓良好，有望增长100％，同时该业务销售基本以现货现款的方式，将大幅提高公司的资金效率，降低公司经营风险，HID业务可谓渐入佳境。

　　预计2008年至2010年，公司EPS分别为0.87元、1.32元和1.8元，首次给予审慎推荐－A的评级，目标估值区间26.1元至29.8元。

　　中航光电（002179）

　　养在深闺人未识 突破或在2009年

　　（江南证券）

　　公司发展战略是中高端、集成化、低成本，逐步扩大民品比重，未来军民品收入结构，军品占30％，民品占70％，同时，公司营业收入保持30％以上的年增长速度。军品发展具有周期性，五年计划末年，军品订单较多，销售收入增长速度较快，预计公司近两年军品增长速度较快，未来军品业务仍然保持较高比例，在宏观经济进入周期下行阶段，公司具有较高防御性。

　　我们维持对公司的盈利预测，2008年、2009年每股收益0.701元、0.893元，2009年动态市盈率16.83倍。考虑到公司控股股东强大的军工集团背景与高成长性，给予30倍市盈率进行估值，公司合理价值21元至27元，维持买入投资评级。