岳阳纸业（600963）盈利能力和经营效率双提高

　　（广发证券）

　　随着国家关闭环保不达标纸厂力度的加大，非木浆为原料的文化纸的供给将继续减少，公司颜料整饰胶版纸和轻涂纸的价格和盈利能力提高。另外，公司业绩增长来自产品盈利能力和经营效率的提高。 业绩增长一是销售收入的增长；二是产品盈利能力的提高，由于公司所有产品盈利能力提高，公司营业利润增长 幅度大大高于营业收入增长幅度；三是经营效率的持续提高。预计公司2008 年EPS 为0.423 元，考虑到公司未来成长性和扩张能力，我们给予08 年30 倍的PE，半年内目标价位12.69 元，给予持有评级。

　　步步高（002251）卓越管理推动业绩快速增长

　　（国信证券）

　　步步高拥有一支卓越的管理团队，主要体现在：第一，业务骨干在集团公司持股，充分体现了“利益共享、厚德载物”的经营理念；第二，连锁超市经营更专业、更执著；第三，战略定位符合行业发展规律；第四，扩张步伐、经营效率、管理水平等处于行业领先水平。预计公司2008-2010 年每股收益分别为1.40元/股、1.88 元/股、2.45 元/股。

　　在不考虑收购扩张的情况下，对应08 年35 倍PE，公司合理价值在50 元左右。我们选取偏低的0.65 倍市销率计算当时市价，以冲抵股权摊薄的影响），按照每年15％的折现率，那么对应2008 年的股价在60元/股左右，给予“推荐”的评级。

　　辽宁成大（600739）抗跌性显著 短线关注

　　（杭州新希望）

　　近年来，公司经过积极的产业结构调整，已发展成为集国际贸易、医药连锁、商业投资、金融投资的跨行业、跨地区综合性大型企业。

　　在金融投资方面，公司是广发证券第一大股东，广发证券作为国内首批综合类券商之一，在行业内具有雄厚的实力和广泛的影响，连续多年经济效益名列国内同行业的前茅，广发证券一旦顺利借壳上市，前景值得关注。

　　该股股价自去年5月初以来进入调整，累计调整幅度高达70％左右，历时超过一年，当前中期调整已相当充分，近期股价跌势明显比其他个股平缓，显示出较强抗跌性，目前股价处于反复筑底中，下跌空间被有效封杀，短线整固后有望悄然上行，值得关注。