保监会统计数据显示，今年前两月，保险公司投资速度明显放缓，银行存款持续增加。而记者发现，3月份保险资金用于银行存款部分比2月份减少499.2亿元，环比下降6.74％，而用于投资部分的金额则增加了313.3亿元，环比上升1.62％，资产明显在从存款转向股市和债市。

　　光大证券研究报告指出，考虑到3 月份增加的保险准备金大约为707 亿元左右，这表明保险公司在3 月份没有延续2 月份保守的做法，而是将新增资金投入到股市和债市中，甚至还将银行存款转向资本市场。光大证券分析师肖超虎认为，根据现有信息，3 月份保险资金申购价值192 亿元左右的债券，占当月发行债券的19％。同期，央票发行8340 亿，如果按2％～5％计算，保险资金申购央票的资金大概在167～417 亿元之间。同时估计有约600 亿元的资金流入了股票市场。

　　总资产缩水154亿元

　　尽管保险公司加大投资力度，但受制于股市下行影响，投资收益大幅下降导致3月份保险总资产缩水154亿元。

　　肖超虎表示，保险公司3 月份资产缩水主要由于股票市场再次大幅下挫使得存量资产出现了近3％的损失。3 月份从保费收入中扣除赔付支出和营业费用之后还存在707 亿的盈余。如果考虑退保金和红利支出等因素，保险存量资产在3 月份大约蒸发近800 亿元。

　　但有分析指出，随着4月份股市回暖，保险公司投资亏损的情况将有所缓和。按照保险公司一季报公布的持仓进行估算，国寿、平安和太保十大重仓可供出售资产市值分别增值27％、10％和17％。光大证券指出，截至4 月30日，国寿、平安和太保十大重仓可供出售资产累计未实现浮盈分别为392 亿、103 亿和41 亿，折合每股为1.39、1.41 和0.53 元。

　　有分析表示，对于保险资金而言，A 股市场的风险已经得到了较为完全的释放，在市盈率为20 倍左右的时候，保险资金会重新建仓A 股市场。从资产配置的角度来看，不会过分偏重安全性资产，但从操作上来看，仍然会跟随市场进行高抛低吸的操作。  

（作者：纪晨璐)