印花税从0.3％降为0.1％，被市场视为特大利好，认真计算一下，降低印花税给投资者带来的实惠可能并没有想象得那么大，最占便宜的人应该是券商。

　　股民 交易成本节约40％

　　这是从印花税下降导致交易量提高计算，而如果具体到某个投资者，交易频率不变，那么则可以实实在在地节约交易成本。假设某投资者自有资金10万元，平均每周换手一次，那么按照0.3％的印花税率计算，该投资者每月需要支付印花税2400元，佣金1600元，而

　　减税后每月支付印花税800元，佣金1600元，总体负担下降了40％。所以，对于交易频繁的投资者来说，降低印花税确实是一件好事。

　　除了交易频繁的人，也有很多投资者常年不交易，只是选择自己看好的股票长期持有，对于这样的投资者，降低印花税并不算是特别大的好事。（10万元×0.003×2×4=2400，10万元×0.002×2×4=1600，10万元×0.001×2×4=800，（1600+800）/（2400+1600）=60％，1-60％=40％）

　　国家 印花税收入锐减数百亿元

　　对于国家税收而言，税务局计划2008年度征收印花税1945亿元，按照2007年度非股票交易印花税257亿元计算，2008年度税务及计划征收印花税1688亿元。如果2008年成交量保持和2007年度一样，为46万亿元，按照0.1％的税率计算，可以征收印花税920亿元，考虑到从2008年1月1日至4月23日印花税率按0.3％征收期间，股市成交低迷，印花税税收较少，所以，如果未来股市不能出现更高的成交量，那么印花税征收计划或将无法完成。（1945-257=1688，1688-920=768）

　　　市场 节约资金不敌交易增量

　　下面的计算有几个基本假设：0.3％印花税时，沪深两市合计每日平均成交量1500亿元，0.1％印花税时，沪深两市合计每日平均成交量2500亿元，股票交易佣金按平均0.2％计算。那么当股票交易印花税从0.3％下降至0.1％时，投资者每日缴纳印花税从9亿元减少至5亿元，节约4亿元（印花税和佣金买入卖出均须缴纳），而股票交易佣金则从每日6亿元提高到10亿元，增加4亿元。所以，从总体市场情况来看，投资者整体并未节约交易费用，而是从税务局的收入转变为券商的收入。（1500×0.003×2=9，2500×0.001×2=5，1500×0.002×2=6，2500×0.002×2=10）