今天,股民迎来了最为实实在在的利好,财政部、国家税务总局决定，从4月24日起，调整证券(股票)交易印花税率，由3‰调整为1‰.这是自20日证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非流通股解禁进行了规范，超过总股本1％的股份出售就要上大宗交易平台这一利好消息不久后又一鼓舞人心的消息。利好政策在短时间之内出台如此密集,管理层呵护市场的决心从未有过的明确.而前些日子,管理层还一直担心救市会不会带来道德风险,是什么使得管理层在救市态度上发生了180度大转弯?

　　发生这一转变应该是渐进和不可逆转的.开始,管理层受到谢国忠等前面敲锣喊着“熊来了”，后面又有许小年等打鼓吼着“不准救”的蛊惑，放任股市自由落体般的下落,不敢发挥以民为本的信托责任.但是,一些有识之士刘纪鹏、叶檀、吴晓求、水皮等人大声疾呼,敢说真话,惊醒了管理层,管理层才开始考虑无声无息的救市,让些基金去托中国石油,这样不但可以减少争议,又可以达到目的,可惜,如意算盘打得不灵光,在溃散的人心面前,基金根本无发托住.在中国石油跌破发行价时,管理层已经不得不担起道德风险了,加上发改委提醒逃离股市的资金有重回楼市,炒高楼价的现实危险,使得管理层甚至有了被谢国忠等愚弄的感觉,在这一念头占据主要思想后,所以就有了接连的利好.

　　这一转变应该是不可逆转的.中证报登出：危机时国家可设立平准基金直接入市,已经把管理层的心态表露无遗.(半年之间中国股市的下挫，相比三年前未股改时的漫长熊市，更具杀伤力和破坏力。对比两次熊市，历史有很多相似：同样的低迷，同样的迷茫，同样的对估值标准迷失，同样的对利好政策期盼，同样的丧失定价权和融资功能。

　　我们认为，虽然股改基本完成，但目前我国股市在走向全流通的进程中，正经历着痛苦的蜕变，市场各方应齐心协力，积极应对，爱护市场，共谋发展，探索有中国特色的资本市场发展道路。

　　我国目前的资本市场仍然是新兴加转轨的市场，非理性的疯狂上涨要制止，非理性的恐慌下跌也要防止。无视市场非理性的暴跌，片面追求市场化而任其自然发展的做法，将会给市场带来极大的风险和沉重打击，我们千万不能再蹈第二次推倒重来的覆辙。作为新兴加转轨的市场，我们不能迷信和完全照搬所谓西方成熟市场模式，十七大报告指出，科学发展观的第一要义是发展，中国资本市场前进中的问题也必须在发展中解决，走有自身特色的发展之路。

　　首先，预期决定市场走向，信心成就股市基础。由于近期市场暴跌幅度过大，投资者信心受挫严重，从长远发展出发，市场要走出困境、迎来曙光，需要更多政策利好和组合措施。大跌后的市场需要休养生息，需要重拾信心。因此，管理层应实施积极的股市政策，充分肯定中国资本市场的成绩，大力支持资本市场健康发展，明确政策预期，全面重建市场长期投资信心。

　　其次，市场对“大小非”解禁和再融资的恐惧是导致近期市场暴跌的原因之一。日前证监会出台规范大小非解禁的利好，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期，有助于投资者恢复信心和保护中小股东的合法利益。在此基础上，还可以探讨另外一些办法，比如，建立大小非不减持明示制度、要减持公示制度、减持自律制度等增加市场透明度和市场信心。

　　第三，上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式，但绝不应该是恶意“圈钱”。因此，应从制度上规范再融资，加强对再融资的信息披露的监管，可以探讨对数额较大的再融资事项引入分类表决制度，让中小投资者拥有更多话语权。

　　第四，我国证券市场的机构投资者以公募基金为主，事实证明目前公募基金难以独立承担起维护市场稳定的重任。培育和发展多层次机构投资者对稳定股市非常重要，建议继续大力发展包括企业年金、社保资金、QFII等在内的长期机构投资者，增强券商等专业投资机构在市场中的话语权，积极推行做市商制度，规范发展基金、券商资产管理业务，制定法律法规让私募基金阳光化，积极鼓励大小非减持的资本继续成为市场新的机构投资者。另外，国家也可尝试建立维护市场稳定的市场平准基金，在极端情况下稳定股市。为鼓励长期投资，可考虑长期不征收资本利得税、降低或取消红利所得税，倡导长期投资理念，使机构真正成为稳定市场的中坚力量。

　　第五，我国资本市场无论是市场规模还是市场参与者数量都居世界前列，所以加强政府监管和引导，维护市场稳定发展，实现市场“三公”原则，切实保护投资者利益尤其重要。而我国股市大起大落的市场特征非常明显，主要是有效防范和化解风险的对冲交易机制缺失，建议监管层在当前股指低位尽快推出股指期货、融资融券等金融衍生产品试点，同时推出组合性保护措施，对冲投资风险，提高市场流动性。同时，改革市场交易制度有时能有效激活市场。)

　　既然如此,各位朋友要认清形势,调整好心情,以全新的目光审视这一变化.

（作者：天下会)