宏观财经要闻

　　国际市场每日动态

　　美国股市周一涨跌互现，道指在摩根大通带动下收盘上涨21.16点至11972.25点，涨幅0.18％；标普500指数跌11.54点至1276.60点，跌幅0.9％；纳指挫35.48点至2177.01点，跌幅1.6％。摩根大通同意以每股2美元左右的价格收购贝尔斯登，令摩根大通股价上涨10.32％，而贝尔斯登股价则在上周五疯狂下跌47％以后继续下泻83.97％至4.81美元。雷曼兄弟等投行 股票亦被抛售，但部分银行类股有所上涨。

　　欧洲股市周一大幅下跌至近两年半来的新低，英国富时100指数跌217.30点，跌幅3.86％，报5414.40点；德国DAX指数挫269.60点至6182.30点，跌幅4.18％；法国CAC40指数跌161.11点，跌幅3.51％，报4431.04点。贝尔斯登以及美联储为救助金融公司而下调贴现率的消息，引发投资者对于信贷市场的担忧，金融类股大幅下挫。

　　日本股市周一收盘走低，日经225指数收盘挫454.09点至11787.51点，跌幅3.71％，225个成分股中有217个下跌。信贷危机后果持续显现，令金融类股受到重创，瑞穗金融集团跌3.42％；三菱日联金融集团挫4.58％；三井住友金融集团降3.44％。美元汇率盘中突破96日圆拉低出口类股，丰田汽车跌5.11％；索尼公司挫5.71％。瑞士银行(UBS)受到冲击，该股跌12％，因投资者担心，在贝尔斯登被出售之后可能出现更多资产冲减。

　　跟随外围股市跌势，香港恒生指数周一大幅低开逾900点，全天维持低位震荡走势，最终收跌1152.50点，跌幅5.18％，报21084.61点；恒生国企指数挫854.33点至11037.09点，跌幅高达7.18％。公用类股逆市上涨，充分发挥其防御性能，香港电灯涨3.25％，中电控股升1.08％。金融市场担忧情绪浓重，本地银行股与内地金融股全线下跌，权重股汇控降3.91％，三大中资保险公司跌幅均逾7％， 工商银行(601398)挫5.49％。

　　美联储议息会议在即，降息预期强烈，但香港已无完全跟随空间，本地地产股跌幅惨重，信置跌10.97％， 新世界(600628)挫9.67％，新地跌4.82％。石油类股与煤炭股集体走低。

　　澳洲股市周一收低，S&P/ASX200指数降119.9点至5087点，跌幅2.3％，创18个月以来最低收盘位。

　　美联储对贝尔斯登的救助措施令市场担忧次贷危机或将继续恶化，金融类股领跌大盘，四大银行跌幅3％到6.1％不等，麦格理大挫6.32％。韩国首尔综合股价指数收挫25.82点至1574.44点，跌幅1.61％。但汽车类股因韩圆继续贬值而逆市走高。

　　天相宏观及策略组 联系人 陈丹

　　每日市场回顾与展望

　　沪深两市再遭黑色星期一洗礼。上证指数跳空低开，午后短暂反弹，收盘前加速下跌，以新低报收，收盘报3820.05点，大跌142.63点，距离3800点心理关口仅差20点。深证成指报收13207.78点，大跌609.87点，跌幅达4.41％。两市合计成交1076亿元，成交缩减，尾盘时有部分恐慌盘涌出。

　　权重股救市，小盘股杀跌。金融、地产、石油、黄金成为昨日仅有的上涨品种。万科A、 保利地产(600048)、 中信证券(600030)、 华夏银行(600015)、 中国石油(601857)、 山东黄金(600547)等均以上涨报收。权重股上涨原因不乏两点，一是临近权重股的业绩披露期，市场憧憬蓝筹股的业绩能好于预期；二是依靠权重股稳住大盘，小盘股借此回调。中信证券收盘时上涨0.88％。07年公司每股收益3.74元，利润分配每10股转增10股派现5元(含税)，业绩及分配预案好于市场预期。虽然大盘股的下跌空间有限，无论其估值、还是业绩均对股价形成一定支撑，但目前断定其走势企稳尚早，毕竟市场有可能再次下调估值中枢和未来业绩预期。盘中另一亮点是上海的迪斯尼概念股， 界龙实业(600836)、 陆家嘴(600663)等相关题材股近期股价表现强于大市。从香港建造迪斯尼的经验来看，地产、旅游、商业等板块均能从迪斯尼落户的消息中受益，建议投资者谨慎观望，尽量不要追高。

　　今天两会就要尘埃落定，除了表示将加强经济宏观调控以外两会并未给股市带来实质性利好。周二晚间美联储将召开议息会议，如果美联储决定进一步下调利率，则会加大中国实行紧缩性政策的难度。

　　中国目前过剩的流动性除了加息以外，提高汇率的作用还是比较有效的。总的来看今后加快升值的可能性正在变得越来越大，相比其它政策而言，对上市公司利润的侵蚀也相对较小。

　　个股普跌严重会加剧市场的恐慌情绪，市场有进一步下挫的可能性。但是暴跌后往往会带来短暂的报复性反弹，建议投资者不要盲目追高。从行业趋势来讲，今后应当尽量避免受出口减速挤压利润，行业增长不明确的品种，可关注化工、煤炭、农药、钢铁、水泥等行业趋势确定性较大的个股。

　　天相宏观及策略组 联系人 孔令桦

　　

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