散户调查显示底部仍未到

　　我们暂且不管企业盈利变化情况，也不管宏观调控影响。现在市场估值是2008年25倍PE，2009年20倍PE。假设现在市场估值是合理的或者略有低估，那近期市场走势是否能够翻转向上呢？要判断市场底部是非常难的一件事情，但是从历史上看，在底部区域股民对市场的看法一定是非常悲观的。而在一个大家都还比较乐观的时候，市场底部是很难见到的。因此上周我们到营业部做了一个调研，一共发放了100份问卷，收回89份，剔除7份无效问卷，最后共有82份有效问卷成为了我们的研究对象。

　　调查结果显示，散户大都认为未来市场将以震荡格局为主，震荡的点位变动幅度比较小，而散户自己的仓位也比较高。虽然散户的心理分析不是市场翻转的充分条件，但是它却有可能是必要条件。目前散户的心理没有到最坏，那市场很可能就还没有到达底部，市场需要进一步的下跌来迫使这些证券市场上反应最慢的人转变想法。而等到散户抛了大半股票，并认为熊市开始的时候，市场大反转的机会就真的来了。(国泰君安)

　　存在双底和头肩底的可能

　　市场经过两个交易周的反复之后底部形态依稀可见，目前点位处于相对安全的位置。由于我国经济基本面中短期内不可能出现根本性的转向，所以即使市场面临巨额再融资和大小非解禁高峰期的巨大压力，但政策面对股市的呵护逐步显露。而且经过二次下挫后市场再度大幅下跌空间有限，技术上看存在双底和头肩底的可能，中长期而言我们坚定认为系统性机会仍然存在。

　　对于底部区域的操作投资者应逢低建仓或加仓，总体仓位可保持在60％左右，等待市场确认为系统性反转之后再重仓出击。建议着重关注泛消费类的农业、医药、食品饮料和商业零售等和小市值成长类板块。此外，投资者还可短线关注受益北部湾经济区的广西板块。(德邦证券)

　　

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