事件：有市场传闻浦发银行可能会在3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股，融资400亿元的方案，并且公司领导层可能会出现变化，进而导致浦发银行大跌10％，以45.98元收盘。主要是在当前市场较弱的大环境下，巨额融资计划均有 “恶性圈钱”的嫌疑，投资者对此类大规模融资计划自然更多的是用脚投票，从而引起股价的下跌。

　　公司发布澄清公告，表示公司根据战略规划要求和业务发展需要，正在研究以公开发行方式募集资金，补充核心资本。目前，具体方案尚未确定，公司将在近期召开的董事会审议后及时履行信息披露义务。此次采用公开增发的方式融资用于全额补充核心资本，不排除股权投资的可能。目前融资额度和具体用途尚未确定。对浦发银行的未来发展，要视浦发银行增发方案和融资后的管理而定。如果融资方案获得通过，不排除短期内股价再次下跌的可能。

　　浦发银行现有股本43.55亿股，上次增发是在2006年11月29日，增发7亿股，融资了95.41亿元；我们预期融资额度可能会在200亿左右，因为在货币政策从紧的情况下，融资过多将摊薄银行业绩。如果增发通过，此次增发A股可将该行的资本充足率提高至10％以上，加上历年盈利已可基本满足该行在三年内的资本需求。有利于公司为在香港市场发行H股作好准备。只是在当前较弱的市场环境下，要完成增发较有难度。

　　建议投资者应该根据融资项目的具体情况而定，而不是逢增发必恐慌。我们认为问题不在融资与否，而在于融得的资金是否有好的项目收益保证。对于不仅基本面优良，且有具体项目和可预见项目收益率的融资，应该区别对待。

　　我们注意到上海市政府领导班子最近的变化，这些变化可能会带来浦发银行高层人事的变动，这些可能会对原来浦发银行将成为上海金融控股集团公司的设想带来了不确定性。

　　自中国银行已经对其所持有的全部次按债券足额提取了减值准备，美国次级贷对我国银行短期帐面盈利的影响已基本告以段落。预计中国二月份价格指数环比会有所回落，但通胀压力仍然存在。针对通胀压力问题，预计使用加息的可能性比较小，可能会采取人民币升值和其他价格结构调整等措施来解决通胀问题。不排除提高存款准备金和窗口指导的可能来解决流动性过剩和信贷过快增长的问题。近期银行出现了高息揽存的现象，但尚不严重，不过这样会影响银行的存贷差，我们将密切关注银行的存贷款情况。

　　受浦发银行融资消息的影响，金融板块乃至大盘普遍下跌，表现出市场并未真正走稳，对银行股的信心仍待恢复。我们认为银行短期内还会有调整，但是在银行业继续保持较高净利润增涨前提下，银行业在2008年仍将有较好的投资机会。但由于银行大小非解禁主要集中在2月份和5月份，因此近期3、4月份可能会有一定的机会。目前部分银行股相对估值较低，机构可以逢低介入。我们推荐风险控制能力较强，净利润可能长期持续较高增长、08年利润较为确定和相对低估值的个股，推荐招商、浦发、兴业、民生、华夏，关注深发展、宁波银行的可能的投资机会。

　　点此下载 【东海证券：银行业　对浦发银行增发A股的点评及近期银行股的看法】

（作者：东海证券)